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▶인더스트리 클럽
▶진행: 박예지
▶출연: 홍성기 연구원(LS증권)
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주제: 중동발 공급 충격…원자재 급등, 물가 다시 자극하나?

Q1. 미국, 이란 협상안 거절…향후 국제유가 방향은?
11월 초 중간선거 앞두고 유가 끌어내릴 수 있는 마지막 기회
美, 이란 휴전 제안 공식 거부…막후 협상 가능성
선거 앞둔 美 양보 어려워, 일시적 긴장 완화 후 재점화 가능성
공급 차질에 재고 감소 지속, 유가 월평균 5달러 상승 예상

Q2. 우회 수송로인 홍해까지 차질 빚는다면 국제유가 영향은?
사우디 원유, 우회 수송로 막히며 다시 호르무즈 통과
선박 간 환적 등 비공식 우회 수송 증가 추정
이란·후티 압박 강화 시 공급 차질 심화…유가 상승 속도 2배 가속 가능

Q3. 유가에 반영된 지정학적 리스크 프리미엄은?
재고 모형상 적정 유가 WTI 기준 90~95달러
90~95달러 웃도는 유가는 지정학적 리스크 프리미엄 반영
7월 이후 적정 유가, 월 5달러씩 상승 추정

Q4. 석유제품 공급 차질...원유보다 물가 더 자극할까?
원유는 페르시아만 중심·석유제품은 중동·러시아·중국까지 생산 감소
이란 사태 이후 원유 45%·가솔린 70%·경유 100% 상승
→ 원유 가격으로 환산 시 140달러 수준
美 디젤 수출 제한 가능성에 미국 외 지역 경유 가격 급등

Q5. 곡물 가격 상승세...중동발 에너지 충격까지 겹쳤나?
러·우 곡물 수출항 마비·엘니뇨 작황 부진에 중동산 비료 수출 차질 가세
2026년 곡물 재고, 수년 만에 감소 전망
비료 가격 상승 지속→내년 작황 영향 시 애그플레이션 본격 확산

Q6. 비철금속 차별화 양상 속 주목할 금속은?
비철금속 차별화, 장기 수급 사이클 차이 영향
구리·아연, 광산 공급 부족 이슈 지속
구리, 전력망·데이터센터·에너지 전환 수요 증가 수혜
원자재 사이클 감안 시 장기간 눌린 니켈도 관심 필요

Q7. 원유 ETF 투자 증가…유가 급등락 속 체크포인트는?
지정학 리스크 프리미엄·재고 모형 통한 유가 비교
→ 극단적 상황 속 트레이딩 기회 존재
유가·금리 상승에 눌린 금, 저가 매수 기회
에너지·비료 가격 상승→애그플레이션 가능성에도 투자 관심 필요