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마켓通 1부, 2부

연구원의 세계

에코마케팅(230360)

[TomatoTV 2020-07-14]

연구원의 세계
진행: 김수경 앵커
출연: 김민정 연구원(하이투자증권)


▶오늘의 탐방기업 : 에코마케팅(230360)

▶Q. 주요 사업 및 매출 구성은?
· 광고 제작 등 온라인 종합광고대행 및 미디어 커머스
· 2017년 데일리앤코 인수, 마사지 ‘클럭’, 매트리스 ‘몽제’
· 2019년 글루가 지분 20% 인수, 네일 상품 ‘오호라’
· 매출 비중 : 광고대행 37%, 제품판매 63%
  
▶투자 포인트 ① 마케팅 기반의 제품 매출 고성장
· ‘오호라’와 ‘몽제’ 여름 성수기, 2분기부터 매출 급성장
· 마케팅 선투자로 2분기 ROAS 향상, 이익 개선
· 여름 성수기 → 분기별 매출, 지속 상승 전망 

▶투자 포인트 ② 브랜드화, 제품 라이프사이클 강화
· ‘클럭’, 크기 다양화 및 라인업 확대 → 생활가전 브랜드
· 데이터 기반의 구매 분석, 상품 기획에서 경쟁력
· 상품 기획, 디자인, 마케팅의 수직 계열화
→ 제품의 리셀, 업셀, 크로스셀 강화

▶투자 포인트 ③ CPS 매출 증가, 구조적 실적 개선
· CPS 광고 계약 확대, 매출 구조 개선
· CPS 수수료, 기존 광고 제작 및 대행 대비 높아
→ CPS 비중 높아질 시 매출과 이익 동시 개선

▶Q. 리스크 요인은?
· 신제품 판매 시 마케팅 선투자 필요
→ 이익 변동성 확대

▶Q. 밸류에이션 평가 및 투자 전략은?
· 12개월 Forward PER 13배 
· 디지털 광고 영위 인터넷 사업자(NAVER, 카카오) 대비 저평가
· 12개월 Forward EPS 2,975원, Target PER 20배 적용
: 목표가 59,500원