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금리 상승 우려 딛고, 주식 투자 비중 늘리자!

[TomatoTV 2021-03-23]

빅피처
진행 : 박상정
웹캠 : 유동원 본부장(유안타증권)
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대주제 : 금리 상승의 두려움을 딛고...전략은?

Q. 미국 선물옵션 만기일 이후, 중요한 부분은?
· 지난 주 미국 선물옵션 만기일로 변동성 유발
· 다음 만기일(6월 21)까지 펀더멘탈(1/4분기 실적) 중요
· Russell 2000 연초 대비 15.89% 상승, 나스닥 2.54% 상승
· 금리 상승, 얼마나 빨리 전개될 것인지 확인 필요
· 금리 상승에도 경기 회복에 따른 기업 실적 회복 여부

Q. 나스닥 대표 성장주 복귀 가능성은?
· 일부, 미국 10년 국채 금리 상승으로 성장주 매도 의견
· 성장주 내 튼튼한 펀더멘탈 중심 투자 필요
· 미국 10년 국채 금리 50년간 하향 추세
· 2012년 7월 1.5% 도달 후 3차례 반등
→ 코로나19 회복과 함께 금리 1.5% 바닥 형성 예상

· 나스닥, 금리 상승 시기에 상승 기울기 낮아져
· 금리 상승으로 인한 지수 조정, 영향력 감소
· 현재 '펀더멘털'에 초점
→ 실적 회복 보인다면, 나스닥 상승 재개 가능

Q. 금리 상승과 장단기 금리차 확대, 고점은?
· 경기 침체 → 경기 확장(2007~2009년)
: 미국 장단기 금리차, 1% → 2.7%
· 경기 회복 후 3% 수준까지 상승 후, 추가 상승 없어
· 현재 0.1%에서 경기 침체 진입 후, 1.6%까지 확대
→ 추가 상승 폭 최고 0.5% 정도로 예상

· 2년간 미국 10년 국채 금리 2.3%까지 완만히 상승
· 금리 상승이 증시에 미치는 영향력 감소
· 테이퍼링·유동성 회수 → 인플레이션 예상치 2.5%에서 가능
· 연준 0% 금리와 120억 달러 양적완화
→ 여전히 높은 유동성 수준

· 미국 연준의 SLR, 경기 회복 필수 요소 아니야
· 미국 장단기 금리차, 장기 금리 상승 폭 점진적 변화
· 금리 상승에도 상승 여력 높은 기업 발굴 필요
· 향후 2년간 미국 10년 국채 금리, 1.5~2% 등락 예상

Q. 경기 회복·금리 상승, 경기 민감주 매력도는?
· 경기 민감주 대표 업종
→ 금융주, 유가 관련주, 소비주, 중소형 가치주
· 매력도 : 유가 관련주 < 금융주
< 필수 소비 ETF UGE.US < 중소형 가치주 ETF IWN

· 금리 0.1% 급등했지만, 기업이익 전망치 증가
· 미국 러셀 2000과 나스닥 100 매력도 여전히 높아
· 원/달러 환율과 유동성, 한국 증시(코스피) 관심권
· 한국 M1 증가율 25.2%, M2 증가율 10.1%
→ 국내 증시 관심 필요

오늘 장 빅피처
금리 상승 우려 딛고, 주식 투자 비중 늘리자!