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코로나 공포 확산, 증시 전망 및 대응전략

[TomatoTV 2020-02-25]

The 이슈
진행: 박상정 앵커
전화: 허재환 연구원(유진투자증권)
출연: 신기수(토마토투자클럽)


▶오늘의 이슈
· 코로나 공포 확산, 증시 전망 및 대응전략

▶Q. 지수 전망은?
· 추가 조정…조정 폭 점차 진정
· KOSPI 2,040~2,060P

▶Q. 추가 조정 이유는?
· 코로나19 영향 확산
· 1차적으로 악재 반영
· VKOSPI 역사적 평균 대비 +2 표준편차

▶Q. 현 상황에서 주목해야 할 점은?
· 코로나19 진정 여부
· VKOSPI, VIX 등 변동성 지표
· 미국 달러

▶Q. 지수 및 경기 반전의 트리거는?
· 중국 경기 부양
· 미국 증시 조정 규모 (5~10%)
· 미국 통화정책

▶Q. 기본적으로 분석하면?
· 12F PER 16배 근접, PBR 0.8배 수준
· IT 대형주 급등으로 시장 전체 PER 상승효과
  : 12F PER 삼성전자 12배, SK하이닉스 11.5배

▶Q. 기술적으로 분석하면?
· 코스피 중단기 추세선 모두 이탈
· 코스피 RSI와 Stochastic 모두 과매도 구간 진입 신호

▶Q. 수급적으로 분석하면?
· 코스피, 1월 초반까지 외국인·기관 엇갈린 수급
· 1월 중반부터 외국인·기관 동반 매도
· 금융투자, 기관 수급 변동의 주요인…연기금 관망
· 현선물 교차 수급…외국인 파생 통한 투기적 움직임 결과

▶Q. 향후 시장 변수는?
· 코로나19 확진자 수 및 사망자 수 증가 속도
· G2 증시 안정화
· 원/달러 환율 상승세 진정
· 금리 인하, 추경 편성 등 유동성 공급 여부
· 상향 중인 KOSPI EPS 전망치의 변화 여부

▶Q. 시나리오별 대응전략은?
· 코로나19 대유행 단계로 확산 시
  : 코스피 1,900선 이탈 가능
  : 현금화 필요, 확률 극히 낮아

· 코로나19 확산세 꺾이지만 장기화 시
  : 시장 반등 나오겠지만, 상방 2,150P 제한 예상
  : 중소형주 모멘텀 장세로 트레이딩 유지

· 코로나19 심각성 현저히 감소 시
  : 시장 분기 기저효과 부각되며 분위기 급격히 호전 예상
  : 펀더멘탈 장세 복귀 및 IT 주도 섹터 부각
  :  IT 비중 높이며 일부 모멘텀 플레이