프로그램
본느(226340)

[TomatoTV 2020-02-05]

탐방노트
진행: 박상정 앵커
출연: 강동근 연구원(유안타증권)


▶오늘의 탐방기업 : 본느(226340)

▶Q. 주요 사업 및 매출 구성은?
· ཅ년 설립된 화장품 기업
· 글로벌 화장품 브랜드·해외 리테일 기업들의
PB 브랜드 OEM, ODM 담당하며 성장
· ཈년 자체 화장품 브랜드 사업 시작
→ 터치인솔 포함 총 6가지 브랜드 운영

· ཏ년 3분기 누적 매출액 343억 원,
ODM 59%, 브랜드 41%
→ ཎ년 각각 72%, 28%로
브랜드 매출 가파르게 성장 중
· 수출 비중 93% (이중 57%가 미국)

▶Q. 투자 포인트는?
· ODM 매출
→ ཌྷ년: 168억, ཎ년: 209억, ཏ년: 290억
    올해 390억 원 기록 예상
· 기존사향 주문 증가, 신규 고객사 추가
→ 트렌드에 맞는 신제품 빠른 납품 가능

· 브랜드 사업, 가파른 실적 성장
→ 작년 매출 예상, 재작년 대비 약 126% 성장
· '터치인솔', 미국 대형 편집샵 입점 및
미국 화장품 구독 서비스 기업 판매
· 신제품 출시·입점 매장 확대로 성장세 기대

▶Q. 투자 포인트는?
· ཐ년 본느 예상 실적
: 매출액 674억, 영업이익 133억, 지배순이익 100억
· 실적 기준 밸류에이션 PER 11.3배
· 실적 전망치 나오는 화장품 종목 평균 PER 20배
→ 저평가 매력 부각

▶Q. 리스크 요인은?
· 중국보다 미국 시장 의존도 높지만
전체 시장 화장품 기업과 같은 흐름 보여
→ 신종 코로나... 주가 단기 고점서 약 15% 하락
· 본느, 재작년부터 중국 시장 공략 시작
· 중국 매출 비중 낮아 타격 수준 낮을 것

▶Q. 밸류에이션 평가 및 투자 전략은? 
· 다른 화장품 업체 대비 저평가
· 화장품 업종 전반적인 센티 개선 필요
· 신종 코로나 이슈 완화되고,
화장품주 반등하는 시점에 접근 추천